2025开年以来，以QDII为代表的高费率产品降费，为公募第一阶段降低管理费用画上句号，高于1.2%的年管理费率逐步退出市场。此外，近期披露的2024年基金年报以及公募基金交易佣金支付情况显示，公募第二阶段降低交易费用也取得初步成效。

在稳步降低公募基金的综合费率的大背景下，2025年公募第三阶段降费将聚焦基金销售费用。相关研究机构预计，下调尾随佣金分成比例、下调基金销售服务费、基金赎回费计入基金资产或为第三阶段基金降费的主要措施。

2025开年以来，以QDII为代表的高费率产品陆续加入降费行列。3月25日，摩根资产管理发布公告称，自3月31日起，摩根欧洲动力策略股票（QDII）、摩根日本精选股票（QDII）、摩根亚太优势混合（QDII）、摩根全球新兴市场混合（QDII）、摩根全球天然资源混合（QDII）的年管理费率由1.8%降至1.2%。此外，同为执行1.8%年管理费率的多只QDII产品近期陆续宣布降费。

宏利复兴混合、宏利行业精选混合、汇丰晋信龙腾混合、汇丰晋信低碳先锋股票、摩根科技前沿混合、摩根中国优势混合、国富大中华精选混合（QDII）、国富全球科技互联混合（QDII）、大成港股精选混合（QDII）、大成中国优势混合（QDII）等原年管理费率为1.5%的众多权益类产品，也于近期将年管理费率调降至1.2%。

除降费外，公募降佣成效近期也陆续显现。根据《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》以及《关于通报2022年市场平均股票交易佣金费率的通知》，自2024年7月1日起，被动股票型基金的佣金费率不高于万分之2.62，其他类型基金的佣金费率不高于万分之5.24。

证监会主席吴清年初在国新办新闻发布会上表示，要进一步稳步降低公募基金的综合费率，2025年还将进一步降低基金销售费用，预计每年合计为投资者节约大概450亿元的费用。

根据东吴证券非银金融研究团队测算，2024上半年，公募基金管理费、托管费、销售服务费、交易佣金“四大费用”合计同比减少12%至939亿元，较2023年上半年减少123亿元。

对于第三阶段如何降低基金销售费用，东吴证券非银金融研究团队预计，一是下调尾随佣金分成比例，2024年上半年公募基金行业客户维护费占比管理费27%，若调降至20%，则有约41亿元从代销机构流入公募机构。二是下调基金销售服务费，截至2025年1月23日，以年为单位测算，股票型、混合型、债券型、货币型基金销售服务费率调降至0.2%合计可节省67亿元，调降至0.1%合计可节省177亿元。三是基金赎回费计入基金资产，对比2023年末，2024上半年主动权益型基金规模下降2097亿份，新发规模为368亿份，净赎回约2465亿份，若统一将0.5%作为基金赎回费率，2024上半年基金赎回费计入基金资产约为12亿份。